叮当健康上市:亏损持续加剧，单季净亏4亿，物流仓储和营销吞掉子公司全部毛利，创始人杨文龙是仁和药业实控人

2023-04-30 科技

永嘉县跨国企业在此期间推出了“优卡丹”、“闪亮”、“妇炎洁”等知名品牌。

2007年，母公司十年的九江纺织持股有限新公司推行重大国有企业，作为大股东的永嘉县制剂业借此事与愿违借壳母公司。截至目在此之前，新公司净值83.58亿元。

星期离开2013年，O2O的系统进入高速转变过渡期，蔡辽东一切都是，制剂学零售店科技产业领域的O2O转型，将已是未来的一个大趋势。于是，2014年，53岁的蔡辽东决定二次初创，正式成立了叮当卫生。

值得一提的是，虽然永嘉县制剂业不会直接拥有叮当卫生的持股，但两家新公司在业务上来往的关系。根据一栏，2018年-2022年季度，永嘉县制剂业都是叮当卫生的五大供货商之一，永嘉县制剂业的经销额度占到新公司总营业额的分之一保持在15%左右。

有制剂学“老炮儿”和老牌制剂企做背书，一路走来，叮当卫生获取了不乏外资青睐。

CVSource投之中信息看出，正式成立至今，叮当卫生共贷款7轮，周内获取注资27.6亿元港币，注资方包括招银的国际、TPG、泰康人寿、之中金、国制剂之中金、奥博外资、希尔医疗保健等十余家注资的机构和产业外资。

根据一栏，IPO在此之前，蔡辽东间接拥有或控制叮当卫生50.48%的投票权，其之中分之一 21.16%是通过健兴有限新公司拥有，分之一22.59%通过健发有限新公司拥有，分之一6.73%通过表决权代为安排拥有或控制。

其他注资者之中，招银的国际通过多家基金，合计持股7.28%；TPG Capital持股6.34%。

互医注资冰火两重天：巨擘撒钱观看，VC/PE“相爱已断”

曾有，马云曾断言：“西方下一个首富，一定在大卫生科技产业领域。”

此话一出，互联网医疗保健方程式赛车热火朝天。艾媒咨询信息看出，2011年至2021年，互联网医疗保健投贷款规模时是420亿元，2020年，整个市场规模已超越2000亿元。

新冠SARS的爆发，更是给了互联网医疗保健一个转变窗口，金融业因此诞生一波母公司浪潮。据投之中网不基本上统计，从前一年，除了叮当卫生，切线科技产业、微医、智云卫生等多家互联网医疗保健企业都在外卖IPO。

互医方程式赛车的火热，也吸引了一大批“跨圈内玩家”。

即已在2014年，腾讯就开始了医疗保健科技产业领域的第一笔注资，之后一路通过注资和自建，短时间内搭建起了一个百亿医疗保健王国。时时国内的互联网医疗保健独角兽，整整都在腾讯麾下，如丁香园、微医跨国企业、卓健科技产业、医联、好大夫网络一站式、企鹅眼科医生、碳云智能等；

百度则在2010年就开始自建团队，试水网络一站式医疗保健，还注资了不少互联网问诊和制剂学模拟器新公司；

阿中的卫生和京东卫生更是即已即已分出出来独立公交系统，目在此之前两家新公司已在港交所事与愿违母公司，净值则有609亿港元和1675亿港元；

字节跳动虽然入局早，但也来势汹汹。从前几年，字节现在通过自研、注资、并购等动作，进一步实现了在医疗保健卫生方程式赛车“线上+上供”的布局，今年8月，新公司还豪掷百亿，全资收购了高端妇幼医院美之中宜和；

除此之外，整天了么、美团、东航同城等物流背部新公司也纷纷入局制剂学电商。

倒是的是，在巨擘撒钱观看的同时，VC/PE对于互医的热诚却不太少。

CVSource投之中信息看出，今年上半年，国内互联网医疗保健科技产业领域共发生投贷款事件真相11起，相较医疗保健器械等其他细分科技产业领域，除此以外相比潮水。

投之中网在《互联网医疗保健给VC/PE上锁了门内》一文之中也曾提到：“近乎所有的机构现在都不会看，也不大失所望互医了。”

至于不大失所望的原因，则是多层面的：

一方面，目在此之前互联网医疗保健还保持稳定烧钱换激增的过渡期，即便是巨擘如阿中的卫生、京东卫生，也避过亏损的宿命，在公开发行难的时时，这种商业的系统显然不是注资人的最优选择；

另一方面，因为无法满足模拟器“要订单”的需求，VC/PE通常也不是互医模拟器贷款时的首先，“对于一些想投的企业，可称财务注资其实也很难投进去。”

既不让投，也投不进，VC/PE对于互联网医疗保健的冷漠现在再相比不过了。

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