国泰君安：保供仍要成为能源系统核心矛盾 推荐三条投资主线

国泰君安发布研究成果称，频繁注意到的限电背后是日趋雪上加霜的核能保供矛盾，历年来核能公共安全稳固外资引人注意偏高于绿电转型，钟摆正重回核能保供。举荐三条此段：1)烈焰电与矿产，兖矿核能(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)等;2)特高压与智能电厂，威胜信息(688100.SH)、力合微(688589.SH)、映翰通(688080.SH)等;3)电力系统，固德威(688390.SH)、钒钛控股公司(000629.SZ)等。

国泰君安主要观点如下：

核能公共安全稳固外资急剧偏高，保供正成为核能系统核心矛盾。

限电意外事件时有发生的背后是不能不极其雪上加霜的核能公共安全稳固形势。在不能不口语下，核能不也许三角所谓是在核能发电保持合理稳固的细化，在核能保供与转型两个目标之间做三年一时间尺度的轮动。2015-2018年核能保供目标必要，而2019年至今则更加非常重视核能深蓝色转型。揭示为主机板外资高增下的源网外资即兴错配，新核能飞轮加速但新增依靠核能逐年滑落，这使得的电力系统的不稳固性历年来引人注意强化。展望未来，核能转型目标几乎明确，2022年美景飞轮促使极限预期。且随着所需外侧波动放大，“十四五”用电旺季的电力供需偏紧现象或成常态，保供矛盾将在信息化持续日益严重并反复唱出。我们认为，核能保供并非短期意外事件催化主题，而是经常性外资机会，应从“源网荷储”各娱乐节目发掘就其外资机会，举荐烈焰电转型与矿产/特高压与电厂信息化/大型电力系统三条此段。

主机板外侧：烈焰美景共济提供稳固的电力输出，矿产信息化所需预期抬升。

1)烈焰电转型：可控飞轮是保障主机板供给稳固、维持的电力平衡的关键。烈焰电具有选址紧凑、规划设计时间尺度短等占优，“烈焰美景”共济是也就是说主机板外侧调峰调频可取度最高的破局之策。新政策支持下，烈焰电新建外资与控制意志力新建加速。具有烈焰电兜底调峰意志力的企业将在新核能规划设计项目中更加具竞争占优。举荐国电的电力/华能国际等;2)矿产：南岸矿产的信息化所需预期也因此引人注意受功不可没。叠加地缘冲突催化全球性矿产替代性所需，在供给下端忽视远期有效产能也就是说、短期内部结构冲击仍存这样一来，矿产价格经常性有依靠，估值仍具强化空间。举荐兖矿核能/陕西煤业等。

电厂外侧：特高压与配网共建坚强电厂，全方位规划设计实现电厂公共安全可靠与核能高效配置。

特高压是远距离大规模输送到新核能的电力的“高速公路”，配电厂是的电力接入负荷终下端的“县道乡道”，二者充分利用信息化、自动化的智能控制手段连在一起坚强智能电厂，显著强化电厂配置效能、公共安全稳固高水平以及与源荷两外侧即时性。1)特高压：用电所需增长叠加新政策加速，年初特高压密集开工。设备行业竞争格局稳固，龙头去年高弹性。受益标的平高电气/国电南瑞等。2)电厂信息化：电厂全方位与配网是两网“十四五”规划设计要点。全方位将为的电力各娱乐节目造成内部整体变化，其中配网外侧的智能微电厂是加强分布式核能消纳、考虑到逐渐增多的终下端交互所需的关键。举荐威胜信息/力合微/映翰通。

电力系统外侧：钒电池高效能公共安全可靠，近年来商用蓄势待发。

钒电池公共安全性与长循环使用寿命占优引人注意，特别适用大规模电力系统所需，随着高效能进步和商业行为充分利用，成本减低将迎爆发式增长。举荐固德威/钒钛控股公司等。

风险提示：核能发电极限预期上涨、电厂规划设计进度不及预期。

肠道不好经常拉肚子怎么办
肝硬化前期该如何选择软肝药品呢
肠炎吃什么消炎药
孩子瘦不爱吃饭怎么调理
怎样治疗肌肉痛最有效