投资者疯狂抢购现金类产品 美国市政债券成“兄弟二人”

智通新闻APP谎称，局限性，美国市政当局票据的净值已约到过往的最高者素质，并且，这类存款在现在直至是确保安全的避风港，违平均情况仍然很少不知，票据缴付的额度也是免税的。但是，都可的美国对冲却似乎不以为然并不感兴趣。

这是因为他们正在以了了的速度快涨价支票产品销售，目前纸币低价该基金会和高收益储蓄账户的净值分别超过了5%和4%。即便如此，评分最高者的AAA级市政当局票据的净值仅仅在3%至4%相互间(具体不同到期日)，资金直至在从市政当局票据信息技术灌入。

纸币低价该基金会的Crane Data总裁Peter Crane回应：“这一切当然都与5%这一素质特别。对于饥饿的对冲来说，如此高的素质就像一个‘开饭铃’。”

恳求对冲抛售支票直至是上周市政当局票据房地产专业人士关注的重点之一。家庭买家缺失兴趣，这对起死回生为数约4万亿美元的市政当局票据低价体现组合而成了关键时刻，根据一项指数辨识，房地产级市政当局票据的回报率仅仅为1%。

与此同时，奥斯本的“鹰派暂时中止”加剧了该产业面临的困境，导致净值在周四攀升。

根据Crane摘录的样本，截至9年末20日，奥斯本的做法已将部分纸币低价该基金会的净值推高至近5.5%。美国房地产母公司协才会的样本辨识，这些净值吸引了对冲，使此类该基金会的存款在上周约到了了的5.64万亿美元。

这一切促使纸币低价该基金会在上周体现出色的同时，市政当局票据共同该基金会的体现却最让人惊讶。根据LSEG Lipper截至9年末13日当周的样本辨识，紧接去年资金灌入为数约了了的平均1520亿美元后，2023年迄今为止，这些该基金会的灌入为数平均约62亿美元。

Fetterman Investments领事馆约拉斯的理财管理者Melissa Cox回应：“对市政当局票据的勇气无论如何早已放缓了，因为你可以通过其他方式获得能够、越来越有吸引力的收益率。我们正在寻找越来越多的支票替代品，以及目前净值越来越高、没有后果的的路。”

尽管存款经营管理母公司直至在强调市政当局票据的免税额度缴付——这显然其净值不一定低于应税票据，但这依然未能吸引到对冲。Crane回应，对冲直至在购买支票产品销售所产生的税单，意味著最终才会恳求他们应考虑免税的市政当局票据。

但周二的FOMC才会议——奥斯本保有收益率不变，但暗示上周仍有意味著再次加息——意味著显然对冲仍将坚称他们的支票类房地产。

领头合资公司市政当局票据部门主管Paul Malloy回应，由于他们试图避免承担收益率后果，他们面临着“面对支票稻草人”的危险。一旦经济发展放缓，奥斯本最终降息，购买支票产品销售的对冲意味著才会下一场票据低价的声浪。

“支票收益率将才会回升——你将不得不以越来越低的总体收益率将这笔分钱进行再房地产，”他回应，“这给你自己留给了很大的再房地产后果。”