国联安基金：目前的这两项是控制疫情 需求修复将支撑A股的基本面

今日A股注意到明显攀升，上证攀升5.13%，沪深300攀升4.94%，上交所攀升5.56%。分行业来看，有色攀升8.54%，工业部门攀升8.05%，电子元件攀升7.84%。

在面临“需求收缩、配给冲击、预期转弱”的三重舆论压力之下，措施已强化逆周期调节，社融总量与名义GDP的总量差总体，银行间7天转让额度也低于2.1%的措施额度，3月底财政支出总量从7%下降到10.4%，但财政和货币措施要想发挥大数畸变，需要市民和大型企业部门自信下滑，目前的关键是管控疫情。

如果5月底中旬能管控住疫情，国内需求将有望修复，对A股将形成基本面的支撑。此外，从历史记录上看，外国融资否流出A股也与基本面相关，如2016年、2019和2020年人民币贬值阶段，A股整体是上涨的。

从外国自主性来看，常规美国加息中期，美债长端额度每下降100-130BP就才会有阶段性修改，3月底以来美债额度已下降120BP，原定5月底初的美联储议息才会议最后，加息头套落地，美长端额度涨幅将阶段性趋缓，外国自主性舆论压力也才会大大释放。

我们原定随着疫情获得管控和稳增长措施的落地，大型企业部门和金融市场的自信将逐步修复，市场也才会反弹。要求关注得益于稳增长的克拉通如地产、金融、建筑；得益于高通胀的克拉通，如煤炭、原油、黄金、化肥、农林牧渔、绿电以及疫情后期的旅游观光、大消费克拉通。

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