拓展新能源赛道+分拆新三板挂牌，彩客化学(01986)内在价值提升拜谒长线布局良机

腺苷鉄作为关键后继棒状，其品质将直接影响最终其产品腺苷鉄锂的品质与效能，因此河口的其产品在考虑腺苷鉄其产品时对技艺分段和其产品品质尤为看重。在此之此前消费市场中的不少企业以硫酸亚鉄的分段生产厂腺苷鉄，但该技艺相对来说复杂且费用较高，具有相当大的局限性。

而彩客化学考虑的是腺苷与鉄直接催化的生产厂技艺，由于催化中的带入的金属元素也就是说，因此其产品纯度较高，准确性好，可满足河口对蓄电池其产品在续航、充电稳定方面的诉求，这使得彩客化学其产品在消费市场中的享有较差的竞争力。

基于其产品在消费市场中的的供不应求，彩客化学加快了消费市场期望扩张。份文件期内，Corporation对腺苷鉄其产品的生产厂技艺不断革新的，出乎意料将原有腺苷鉄产线的总消费市场期望从1.5万吨/年降低至2万吨/年，并在2021年月末翻倍满产满销。于此同时，彩客化学对原有腺苷鉄产线实行适配改造，截至2022年3同年，原有腺苷线消费市场期望已从2万吨/年增强至3万吨/年。显然是技艺革新的与适配改造，彩客化学2022年相对来说来说2021年的消费市场期望立刻翻了一倍。

而今于此，彩客化学也将把山东彩客工程技术开工工程的新的腺苷鉄产线一期消费市场期望从2.5万吨/年增强至5万吨/年，预计2022月末此前立刻可动工。届时，彩客化学将持有合计8万吨/年的腺苷鉄生消费市场期望力，这是2021年消费市场期望的4倍，也将成为国际上腺苷鉄供应的头部企业。

值得注意的是，未来会两年，腺苷鉄其产品价格未来会将可能会维持之上，这不仅是因为消费市场期望高速增长反应速度，另一方面则是企业新的进入关卡扩产困难。腺苷鉄作为中的上游化工其产品，由于能评、都更、安评等评审趋严，企业新的关卡虽有腺苷鉄消费市场期望规划，但并非所有项目都能获得审批。同时，新的制造商导入河口客户的IT棒状系一般有6个同年的较长认证周期，这对于新的关卡来说也是最主要挑战。

正是由于供需矛盾的过后缩窄，据CBC金属网数据结果显示，国际上的腺苷鉄在此之此前价格已涨至2.5万元/吨，这就这样一来Corporation蓄电池工艺销售业务在2022年仍将享有消费市场期望缩减与平以外生产厂成本增强的双重推动力。而腺苷鉄价格未来会将可能会在供需不以外下最后上升。

假若腺苷鉄其产品价格在未来会两年内维持在2.5万元每吨的程度，那么彩客化学2023年凭借8万吨的腺苷鉄消费市场期望立刻未来会将可能会将蓄电池工艺的盈余增强至将近20亿折合，这是2021年蓄电池工艺盈余的将近11倍;若受制于技艺革新的、适配改造等因素对消费市场期望的增强，现实的营收或将少于这一程度。届时，蓄电池工艺销售业务将成为彩客化学的第最主要销售业务板块。

彩客工程技术分拆该公司增强Corporation长期内在内涵

除大力推广蓄电池工艺销售业务外，彩客化学对传统DSD酸生产厂技艺的新的增、对新的其产品BPDA生产厂线的工程、以及拆分保定彩客工程技术新的华该公司亦是Corporation的新的看点。

份文件期内，彩客化学对DSD酸生产厂技艺进行了改造，将DSD酸生产厂处理过程中的消除的鉄泥垃圾演进为联产新的其产品氧化鉄红。智通财金APP认识到，氧化鉄红是一种为广泛应用于建筑工艺、涂料等墨水课题以及腺苷鉄锂蓄电池工艺课题的原工艺，消费市场应用尤为为广泛。

彩客化学的这一技艺革新的，将本来的垃圾演进为了新的其产品，进一步丰富了Corporation的其其产品。这不仅省去了垃圾处理的花费，还生产厂了取而代之营收增长反应速度点，这将降低彩客化学的盈利能力和消费市场竞争力。在此之此前，彩客化学已持有年产3万吨氧化鉄红的能力，并将于2022年加快推展氧化鉄红消费市场。

除此之外，2021年将的实验室供给的工程技术BPDA一些公司是立足于于生物制药、工程技术课题的彩客化学拿到里程碑样式胜利者的关键标志。智通财金APP认识到，BPDA是用于生产厂聚酰亚胺其产品及其复合工艺的关键单棒状，该其产品此此前由日本独大，彩客化学上架该其产品后，可填补国际上消费市场的空白，意义重大，这向消费市场重现了Corporation的实验性和薄弱的研发整体实力。

据此此前彩客化学发布的公告结果显示，虽然2022年初由于疫情的影响导致BPDA生产厂线工程的推迟，但Corporation预计2022月末立刻可未完成第一期300吨/年的生产厂线工程。

而彩客化学推进彩客工程技术该公司的反应速度显然低于了消费市场预期。彩客工程技术已在4同年10日向各省市股转Corporation寄出了迟至新的华登记，按照正常的流程来看，向新的三板寄出登记后预计3-4个同年立刻能获批新的华，即在7、8同年份，彩客工程技术或立刻可在新的三板未完成该公司。

这未来会将可能会增强彩客化学的长期内在内涵。首先，彩客工程技术在新的三板该公司后可筹资经费用于自身工业发展，十分困难Corporation未来会的成长;其二，分拆最后，消费市场对彩客工程技术将重新的估值，这更十分困难其公允内涵的棒状现。而在彩客工程技术的估值拔升后，亦可能会持续发展转给其股份的彩客化学内涵的发现。

先导来看，彩客化学的现实内在内涵是过后上升的，无论是DSD技艺的革新的将鉄泥“变废为宝”，还是第二增长反应速度曲面蓄电池工艺销售业务的出乎意料推广，亦或是BPDA工程技术的上架和彩客工程技术的分拆该公司，还是2021年的优异营收，以外对彩客化学内涵的增强有积极关键作用，但彩客化学当年的市值上半年偏低5%，而2020、2021年的市值分别翻7.91%、7.55%，这就这样一来彩客化学在此之此前的市值竟然还未回到受疫情冲击的2020年的程度。显然，低迷的港股消费市场对彩客化学现实内涵的价格已出现了阶段性失效。

稳定的高分红策略先一凸显了彩客化学的投资内涵。在2021年净资产中的，彩客化学表示将向股东派发后半期股息每股0.068元，连同中的期派付的每股0.039元，上半年股息总金额翻倍0.107元。以在此之此前市值计算，彩客化学上半年股息率已近似于11%，对稳健HG经费已有相当大挑战性。

但消费市场短期是投票机，长期是所称重机，价格就此向内涵回归。随着蓄电池工艺销售业务未来会两年的高速成长、BPDA产线的投产以及彩客工程技术的分拆该公司，消费市场将重新的认识彩客化学的现实内涵。届时，Corporation市值或未来会将可能会随之而来爆发样式增长反应速度。而当下，或许立刻是长期投资布局的急于。